Выше ключевой ставки ЦБ: топ-10 облигаций с доходностью до 25% годовых
На фоне снижения ключевой ставки доходности облигаций идут вниз. «РБК Инвестиции» вместе с экспертами выяснили, в каких бумагах еще осталась возможность получить доходность выше ключевой ставки.
На заседании 24 октября совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку до 16,5% годовых. Это решение стало четвертым подряд смягчением денежно-кредитной политики.
В октябре индексы российского облигационного рынка в целом показывали сдержанную динамику, однако продолжали реагировать на изменчивые макроданные и риторику ЦБ. Эксперты полагают, что на текущий момент долговой рынок остается актуальным для инвесторов, а высокие доходности будут сохраняться дольше, поскольку Банк России повысил прогноз по средней ключевой ставке на следующий год, указывая на продолжительные жесткие денежно-кредитные условия.
Какую доходность дают облигации
Индекс государственных облигаций RGBI начал октябрь с отметки 115 пунктов, а далее претерпевал период коррекции вплоть до отметки 113 пунктов к середине месяца. Тем не менее к концу октября индекс восстановился и достигал отметки 116 пунктов. По состоянию на конец торгового дня 1 ноября индекс находится на отметке 115,61 пункта, а его доходность составляет 14,71%.
Индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS весь месяц находится в диапазоне от 98 до 99 пунктов. Его доходность по состоянию на 31 октября составляет 16,70% годовых. Дюрация бумаг, включенных в индекс, — от одного года.
«РБК Инвестиции» узнали у экспертов, можно ли сейчас найти доходность выше ключевой ставки на долговом рынке.
Сейчас долговой рынок переживает цикл смягчения денежно-кредитной политики, отметил директор корпоративных финансов инвесткомпании «Риком-Траст» Николай Леоненков. По его мнению, в такой фазе наиболее привлекательными выглядят следующие сегменты:
- длинные ОФЗ с фиксированным купоном (срок погашения более десяти лет). В условиях снижения ставок эти бумаги демонстрируют наибольший потенциал роста цены. Ожидается, что их полная доходность с учетом реинвестирования купонов может достичь 25–28% за год. Они подходят для инвесторов с долгосрочным горизонтом планирования;
- корпоративные облигации второго эшелона (с рейтингом A). В то время как облигации самых надежных эмитентов (рейтинги AAA и AA) уже существенно подорожали и предлагают невысокую премию над ОФЗ, бумаги рейтинговой группы A могут принести доход около 23–25% за год. Их привлекательность связана с сохраняющимися пока высокими ставками купонов относительно ОФЗ и потенциалом сужения кредитных спредов.
Среди ОФЗ Леоненков выделил выпуски 26250 и 26252, а из корпоративных эмитентов отметил таких эмитентов, как ГТЛК, «Аэрофьюэлз», «ФосАгро» и «РусГидро».
На горизонте 18 месяцев самые длинные выпуски ОФЗ-ПД (с постоянным доходом, или фиксированным купоном) по-прежнему могут принести порядка 25% совокупной доходности, даже при консервативном прогнозе по ключевой ставке, считает начальник аналитического отдела УК ПСБ Александр Головцов.
Источник: https://www.rbc.ru/quote/news/article/6904b61d9a794719682ce2ad?from=copy
