ОПИФ: что это такое и как в него инвестировать
Содержание статьи
- Что такое ОПИФ и зачем он нужен
- Откуда в России появились ПИФы
- Как устроен паевой фонд: участники и роли
- Как считают стоимость пая
- Основные типы ОПИФов и их особенности
- Чем ОПИФ отличается от других типов ПИФов
- Как начать инвестировать в ОПИФ: пошаговая инструкция
- Комиссии и расходы пайщика
- Как погасить паи и получить деньги
- Налогообложение
- Где найти информацию о фондах
- Управляющая компания ПСБ: подход к управлению фондами
- Что важно помнить при инвестировании в ПИФы
- Заключение
Частный инвестор с суммой в несколько тысяч рублей вряд ли соберёт портфель из двух десятков выпусков облигаций и акций. Коллективные вложения снимают это ограничение: деньги многих людей объединяются в общий портфель, которым занимается профессиональная команда управляющих. Порядок работы таких фондов прописан в законе, а контроль за ними ведут сразу несколько независимых организаций.
Что такое ОПИФ и зачем он нужен
ОПИФ - открытый паевой инвестиционный фонд. Имущество фонда складывается из денег пайщиков, а управляющая компания вкладывает эти средства в ценные бумаги и другие активы по заранее утверждённым правилам.
Инвестор получает инвестиционный пай - именную ценную бумагу, которая подтверждает его долю в общем имуществе. Слово «открытый» указывает на главную особенность: подать заявку на покупку или погашение паёв можно в любой рабочий день.
Паевые инвестиционные фонды работают по Федеральному закону от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах». Правила доверительного управления каждого фонда проходят регистрацию в Банке России, и управляющая компания отступить от них не вправе.
Важно! Вложения в ПИФы государством не застрахованы. Стоимость пая может расти и снижаться, результаты прошлых периодов не определяют доходов в будущем.
Откуда в России появились ПИФы
Первые паевые инвестиционные фонды появились в России в середине девяностых годов. Закон «Об инвестиционных фондах» закрепил конструкцию в 2001 году, и с этого момента рынок коллективных инвестиций получил чёткие правила: обязательное лицензирование управляющих компаний, независимое хранение активов, регистрация правил каждого ПИФа в надзорном органе.
Открытые ПИФы стали самым массовым форматом для частных инвесторов. Причина в порядке работы с паями: подать заявку можно каждый рабочий день, дожидаться специального окна или искать покупателя на бирже не требуется.
Со временем линейка расширилась. К классическим ПИФам, инвестирующим в акции и облигации, добавились фонды денежного рынка, отраслевые портфели и фонды, работающие с драгоценными металлами.
Как устроен паевой фонд: участники и роли
Управляющая компания
Центральная фигура - управляющая компания. Она получает лицензию Банка России, формирует фонд, отбирает активы и совершает сделки. Имущество ПИФа учитывается отдельно от собственного имущества управляющей компании, поэтому по её долгам это имущество не отвечает.
Пайщики и паи
Пайщик передаёт деньги в доверительное управление и взамен получает паи. Количество паёв зависит от внесённой суммы и стоимости одного пая на дату операции. Пайщик не выбирает конкретные бумаги внутри портфеля - эту работу выполняет управляющая компания в рамках заявленной стратегии.
Специализированный депозитарий и регистратор
Специализированный депозитарий хранит активы фонда и контролирует каждую сделку управляющей компании. Операцию, противоречащую правилам доверительного управления, депозитарий не согласует. Регистратор ведёт реестр владельцев паёв: именно записи в реестре подтверждают права пайщика.
Банк России
Регулятор лицензирует участников рынка, регистрирует правила фондов, проверяет отчётность и контролирует раскрытие информации. Такая конструкция с несколькими независимыми участниками снижает риск злоупотреблений внутри фонда.
Как считают стоимость пая
Каждый рабочий день управляющая компания определяет стоимость чистых активов фонда - суммарную стоимость всех активов за вычетом обязательств. Деление этой величины на количество выданных паёв даёт расчётную стоимость пая.
Цифра меняется ежедневно вслед за котировками бумаг в портфеле. Публикация расчётной стоимости - обязанность управляющей компании, и найти актуальное значение можно на её сайте.
Основные типы ОПИФов и их особенности
Состав портфеля определяет уровень колебаний стоимости пая. По этому признаку открытые паевые инвестиционные фонды делят на несколько групп.
- Облигационные фонды вкладывают средства преимущественно в долговые бумаги. Стоимость пая таких фондов колеблется умеренно, а результат зависит от купонных поступлений и переоценки облигаций. Например, в линейке УК ПСБ к этой группе относятся «Оборонный», «Просто. Облигации», «Финансовая подушка» и «Курс на Восток».
- Смешанные фонды сочетают долговые бумаги с акциями. Пропорции задают правила доверительного управления, а конкретное соотношение внутри разрешённых границ выбирает управляющий. Например, к смешанным фондам УК ПСБ относятся «Просто. Баланс», «Мировой баланс» и «Финансовый поток».
- Фонды, инвестирующие в акции, формируют портфель из долевых бумаг. Колебания стоимости пая здесь самые заметные, при этом и потенциал изменения выше. Например, в УК ПСБ в эту группу входят «Просто. Акции», «Перспективные вложения», «Окно возможностей», «Дивидендные акции» и «Недра России».
Чем ОПИФ отличается от других типов ПИФов
Российское законодательство выделяет несколько видов паевых фондов, и различаются они порядком работы с паями:
- открытый фонд принимает заявки на выдачу и погашение паёв каждый рабочий день;
- интервальный фонд открывает приём заявок не реже одного раза в год, срок каждого окна составляет минимум две недели;
- закрытый фонд выдаёт паи при формировании и погашает их при прекращении, дополнительные выдачи возможны по правилам доверительного управления;
- паи биржевого фонда инвесторы покупают и продают на бирже через брокера в течение торгового дня.
Разница в этих форматах определяет доступность денег. Пайщик открытого ПИФа подаёт заявку на погашение в любой рабочий день, поэтому такой формат подходит инвесторам, которым важна возможность выйти из фонда без ожидания.
Закрытые ПИФы работают иначе: деньги остаются в фонде весь срок его существования, а досрочный выход возможен через продажу паёв другому инвестору. Такие ПИФы часто вкладывают средства в недвижимость и другие активы, быстрая продажа которых затруднена.
Интервальные ПИФы занимают промежуточное положение. Точные даты приёма заявок фиксируют правила доверительного управления, поэтому выход из такого ПИФа требует планирования: между окнами продать паи управляющей компании нельзя.
Важно! Тип ПИФа влияет на порядок работы с паями, при этом ни один формат не даёт гарантии дохода. Стоимость пая в любом из них зависит от движения рынка.
Как начать инвестировать в ОПИФ: пошаговая инструкция
-
Шаг 1. Определить цель и приемлемые колебания.
Стоимость пая движется вместе с рынком, поэтому деньги, которые понадобятся через месяц, для таких вложений подходят плохо.
-
Шаг 2. Изучить документы фонда.
Правила доверительного управления описывают состав активов и ограничения, ключевой информационный документ - риски, комиссии и результаты прошлых периодов.
-
Шаг 3. Выбрать способ подачи заявки.
Заявку на приобретение паёв открытых фондов УК ПСБ можно подать: через личный кабинет на сайте управляющей компании, в интернет-банке или мобильном приложении ПСБ.
-
Шаг 4. Пройти идентификацию.
При личном обращении понадобится паспорт, при дистанционном оформлении - подтверждение личности в приложении.
-
Шаг 5. Подать заявку и перевести деньги.
Оплата проходит безналичным переводом по реквизитам фонда. Средства включают в состав фонда в течение пяти рабочих дней, после чего регистратор выдаёт паи на соответствующую сумму. Заявка действует многократно: для следующих покупок паёв того же фонда достаточно перевести деньги, указав в назначении платежа номер и дату первой заявки.
-
Шаг 6. Следить за расчётной стоимостью.
Личный кабинет показывает количество паёв и текущую стоимость вложений.
Важно! Заявка на покупку исполняется по стоимости пая, определённой после её подачи. Точную цену на момент оформления заявки пайщик заранее не знает.
Комиссии и расходы пайщика
Расходы уменьшают результат вложений. Правила доверительного управления описывают четыре вида таких удержаний:
- надбавка при покупке паёв - процент от расчётной стоимости пая, обычно зависит от суммы вложений; в фондах УК ПСБ она не превышает 1,5%;
- скидка при погашении - удержание, размер которого обычно снижается с ростом срока владения;
- вознаграждение управляющей компании, специализированного депозитария и регистратора;
- прочие расходы фонда, предусмотренные правилами доверительного управления.
Вознаграждение и расходы управляющая компания удерживает из имущества фонда, поэтому расчётная стоимость пая уже учитывает эти суммы.
Как погасить паи и получить деньги
Пайщик подаёт заявку на погашение в любой рабочий день. Управляющая компания погашает паи по расчётной стоимости и выплачивает денежную компенсацию - по закону не позднее десяти рабочих дней со дня погашения инвестиционных паёв (обычно оно происходит в день подачи заявки или на следующий).
Частичное погашение тоже возможно: пайщик указывает количество паёв или сумму, остальные паи остаются в реестре.
Налогообложение
Доход от погашения паёв облагается НДФЛ. Для налоговых резидентов РФ ставка составляет 13% при годовом доходе от ценных бумаг до 2,4 млн рублей и 15% с суммы превышения. Налоговую базу считают как разницу между суммой погашения и затратами на приобретение паёв, включая надбавки и скидки.
Управляющая компания выступает налоговым агентом и удерживает налог самостоятельно. Льгота долгосрочного владения освобождает от НДФЛ доход по паям, которые пайщик приобрёл после 1 января 2014 года и держал более трёх лет. Предельный размер вычета - 3 млн рублей за каждый полный год владения.
Где найти информацию о фондах
Полные сведения о каждом фонде содержат правила доверительного управления и ключевой информационный документ. Оба документа управляющая компания публикует открыто.
С информацией о фондах под управлением УК ПСБ можно ознакомиться в разделе https://www.upravlyaem.ru/disclosure/mutual_funds/: состав портфелей, расчётная стоимость паёв, прирост за установленные регулятором периоды.
Управляющая компания ПСБ: подход к управлению фондами
Доверительное управление фондами ведёт ООО «Управляющая компания ПРОМСВЯЗЬ» (УК ПСБ). Компания работает на основании лицензии на управление инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00096 от 20 декабря 2002 года.
Линейка охватывает открытые паевые и биржевые фонды с разными стратегиями - от облигационных портфелей до фондов, инвестирующих в акции и золото. Раскрытие обязательной информации, отчётность и документы фондов доступны на сайтеupravlyaem.ru.
Что важно помнить при инвестировании в ПИФы
Плюсы вложений в ПИФы
- Низкий порог входа - минимальная сумма приобретения паёв открытых фондов УК ПСБ начинается от 10 рублей в зависимости от фонда;
- Диверсификация: даже небольшая сумма распределяется по десяткам бумаг;
- Профессиональное управление портфелем без участия пайщика;
- Многоуровневый контроль со стороны специализированного депозитария и Банка России;
- Возможность подать заявку на погашение в любой рабочий день.
Минусы вложений в ПИФы
- Комиссии управляющей компании уменьшают результат независимо от динамики рынка;
- Пайщик не влияет на выбор конкретных бумаг в портфеле;
- Стоимость пая известна только после расчёта, поэтому цену сделки заранее не увидеть;
- Деньги при погашении поступают в течение 10 рабочих дней;
- Доход не гарантирован, вложения не застрахованы государством.
Риски и срок вложений
Просадка стоимости пая - обычная часть работы фондов, инвестирующих в рыночные активы. Короткий срок вложений превращает такую просадку в реальную потерю, длительный даёт портфелю время пройти рыночный цикл.
Стоимость пая снижается по нескольким причинам одновременно: падение котировок бумаг в портфеле, рост ключевой ставки, проблемы отдельного эмитента, общее движение фондового рынка. Управляющая компания перераспределяет активы внутри разрешённых правилами границ, полностью устранить рыночное влияние при этом не может ни один ПИФ.
Отдельного внимания заслуживает несовпадение ожиданий со сроком. Инвестор, пришедший в ПИФы за быстрым результатом, рискует столкнуться с просадкой уже в первые месяцы - обычной частью рыночного цикла.
Оценка личных обстоятельств остаётся за инвестором: сумма свободных средств, срок, на который он готов их разместить, и приемлемая для него глубина колебаний.
Заключение
Открытый паевой инвестиционный фонд даёт доступ к портфелю ценных бумаг без самостоятельного отбора активов, при этом результат вложений зависит от движения рынка и остаётся негарантированным. Правила доверительного управления, ключевой информационный документ и данные о комиссиях содержат всё необходимое для оценки инструмента, а соотнести его с собственными целями, сроком и допустимыми колебаниями предстоит самому инвестору.
