Открытые фонды
Посмотреть все
Биржевые фонды
Посмотреть все
Биржевой фонд денежного рынка
ПСБ – Денежный рынок - PSMM
Биржевой фонд золота
ПСБ – Золотой рынок - PSGM
Биржевой фонд облигаций
ПСБ – Рублевые облигации - PSRB
Биржевой фонд акций
ПСБ – Российские акции - PSRE
Комментарий управляющего
За август 2026 года котировки фьючерса на золото выросли - цена закрытия августа выросла более чем на 9% относительно цены закрытия июля 2026 года. С начала 2026 года фьючерс на золото в долларовом выражении снижается примерно на 2.9% относительно закрытия декабря 2025 года.
В августе 2026 года повышенное волатильное движение на рынке золота постепенно сменилось плавно восходящей динамикой. Биржевые фонды, ориентированные на золото, зафиксировали притоки физического золота на 121 тонну (18 млрд долларов США в стоимостном выражении) в августе 2026 года. В основном притоки были зафиксированы со стороны европейских и североамериканских фондов. При этом в стоимостном выражении авуары фондов увеличились на 16% в августе 2026 года до 615 млрд долларов США, что эквивалентно 4189 тоннам физического золота. При этом объемы торгов увеличились, и торговая активность была повышена по всем сегментам рынка золота. Центральные банки в начале III квартала 2026 года продолжали поддерживать общий спрос, купив в нетто выражении внушительные 23 тонны золота по данным Всемирного совета по золоту за июль 2026 года.
Одной из главных причин волатильности цен на золото являются выросшие цены на нефть в связи с последними событиями на Ближнем Востоке, которые транслировались в ожидания инвесторов в ужесточение денежно-кредитной политики со стороны мировых регуляторов (ФРС и ЕЦБ в первую очередь) и роста доходностей государственных облигаций, номинированных в мировых резервных валютах. Так в ближайшее время ожидания инвесторов закладывают близко к 100% повышение ставки ФРС, что в целом негативно для золота. Тем не менее, значительный инвестиционный спрос на золото остается фундаментальной поддержкой долгосрочного спроса на золото вкупе с незначительным приростом предложения со стороны золотодобытчиков и вторичной переработкой. Несмотря на временные оттоки из розничных фондов, ориентированных на золото, в связи со снижением цены на золото во II квартале 2026 года, центральные банки продолжают оставаться важной поддержкой спроса на золото. Таким образом, долгосрочный восходящий тренд на золото, вероятно, остается в силе.
Управляющие УК ПСБ продолжают считать, что золото как защитный актив в периоды волатильности может сохранять актуальность для широкого круга инвесторов в среднесрочной перспективе.