Открытые фонды
Посмотреть все
Биржевые фонды
Посмотреть все
Биржевой фонд денежного рынка
ПСБ – Денежный рынок - PSMM
Биржевой фонд золота
ПСБ – Золотой рынок - PSGM
Биржевой фонд облигаций
ПСБ – Рублевые облигации - PSRB
Биржевой фонд акций
ПСБ – Российские акции - PSRE
Комментарий управляющего
За июнь 2026 года котировки фьючерса на золото корректировались - цена закрытия июня более чем на 12% снизилась относительно цены закрытия мая 2026 года. С начала 2026 года фьючерс на золото в долларовом выражении снижается более чем на 6.5% относительно закрытия декабря 2025 года.
Согласно данным Всемирного Совета по золоту, в июне 2026 года волатильное движение на рынке золота продолжилось. Биржевые фонды, ориентированные на золото, зафиксировали оттоки физического золота на 74 тонны, что превысило майские показатели (оттоки месяцем ранее составили 16 тонн). В основном продажи были зафиксированы со сторорны североамериканских и азиатских фондов. При этом в стоимостном выражении авуары фондов снизились на 6% в 1 полугодии 2026 года до 526 млрд долларов США, что эквивалентно 4047 тоннам золота, а объемы торгов достигли исторических высот. Центральные банки в мае 2026 года продолжали поддерживать общий спрос, купив в нетто выражении 41 тонну золота, что превысило апрельское значение в 19 тонн (среди центральных банков нетто-покупателей в мае отметился Китай).
Одной из главных причин волатильности цен на золото являются выросшие цены на нефть в связи с последними событиями на Ближнем Востоке, которые транслировались в ожидания инвесторов паузы в смягчении денежно-кредитной политики со стороны мировых регуляторов (ФРС и ЕЦБ в первую очередь) и роста доходностей государственных облигаций, номинированных в мировых резервных валютах. Тем не менее, геополитические факторы остаются краеугольным фактором поддержки долгосрочного спроса на золото. Несмотря на оттоки из розничных фондов, ориентированных на золото, центральные банки продолжают оставаться важной поддержкой спроса на золото (несмотря на нетто продажи Банка России и Центрального Банка Турции, тем не менее покупки Народного Банка Китая и Центрального Банка Польши позволили поддержать физический спрос на золото). Таким образом, долгосрочный восходящий тренд на золото, вероятно, остается в силе.
Управляющие УК ПСБ продолжают считать, что золото как защитный актив в периоды волатильности может сохранять актуальность для широкого круга инвесторов в среднесрочной перспективе.