В предстоящую пятницу, 10 февраля, Банк России примет решение по ключевой ставке. Эксперты считают, что её снова не изменят. Но уже на следующем заседании, весной, регулятор может удивить.
Текущее значение ключевой ставки 7,5% годовых было установлено ещё в сентябре 2022 года. Тогда её снизили сразу на 0,5 процентного пункта (п. п.). После состоялось ещё два заседания Банка России, 28 октября и 16 декабря, на которых ставка оставалась без изменений.
Все опрошенные "ДП" эксперты уверены, что и в пятницу параметр будет сохранён на прежнем уровне. Но с маленькой ремаркой: если сегодняшняя публикация данных Росстата не спутает все карты.
В прошлых комментариях регулятора, которыми ЦБ всегда сопровождает решение по ключевой, отмечалось, что темпы роста цен являются умеренными, а потребительский спрос — сдержанным. Среди проинфляционных факторов были выделены повышенные инфляционные ожидания, нехватка рабочей силы в отдельных секторах, ограничения на стороне предложения, расширение бюджетного дефицита, а также ухудшение условий внешней торговли. Главный дефляционный фактор — снижение потребления. И, судя по последним заявлениям финансовых чиновников, это становится весьма серьёзной проблемой.
Инфляция в годовом выражении по итогам декабря 2022 года составила 11,94%. В январе её рост ускорился — с начала месяца потребительские цены выросли на 0,74%. Вместе с тем, по оценке ЦБ РФ, инфляционные ожидания населения на год вперёд в январе снизились и составили 11,6% (−0,5 п. п. к декабрю 2022 года), оставаясь в диапазоне повышенных значений апреля–декабря 2022 года. Долгосрочные инфляционные ожидания также уменьшились. Наблюдаемая населением инфляция замедлилась до 14,9% (−1,4 п. п. к декабрю).
"На наш взгляд, на предстоящем заседании ставка останется неизменной, но ЦБ РФ, вероятно, ужесточит риторику и анонсирует возможное повышение ключевой уже в первом полугодии 2023 года, — не согласен с прогнозами коллег Георгий Воронков, управляющий активами УК ПСБ. — Причина в начинающемся разгоне инфляции, вызванном бюджетным дефицитом 2022 года и его возможным сохранением в период 2023–2025 годов. Покрываться он будет в основном за счёт нового государственного долга".По его прогнозу, в 2023 году мы увидим ключевую ставку на уровне 9%, и она не будет понижена. "Думаем, в 2024 году ставка может быть и выше — 9–10% годовых", — считает Воронков.
