Эмитент: кто это простыми словами, виды и основные функции
Содержание статьи
Эмитент: определение, виды и функции
Эмитенты — это организации, выпускающие ценные бумаги для привлечения капитала. Именно они создают основу для инвестиционной деятельности, предоставляя инвесторам различные финансовые инструменты.
Кто такой эмитент простыми словами
Эмитент — юридическое лицо, государственный орган или муниципальное образование, которое регистрирует и выпускает ценные бумаги, денежные знаки или другие финансовые активы. Это делается для привлечения дополнительного капитала. В России деятельность эмитентов регулируется Федеральным законом № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».
Основные ценные бумаги, которые выпускают эмитенты:
- акции (обыкновенные и привилегированные);
- облигации (долговые ценные бумаги);
- опционы.
Роль эмитента на финансовом рынке
Эмитенты играют ключевую роль на финансовом рынке, создавая первичное предложение ценных бумаг. Их главная задача — привлечение капитала для развития собственного бизнеса или финансирования государственных и муниципальных программ.
Эмиссия позволяет решать следующие задачи:
- привлечение средств для запуска новых проектов;
- расширение производственных мощностей;
- рефинансирование существующих долгов;
- пополнение оборотного капитала;
- финансирование бюджетных расходов (для государственных и муниципальных эмитентов).
Виды эмитентов
Государственные эмитенты
Государство выступает крупнейшим и наиболее надежным эмитентом на финансовом рынке. В России от имени государства эмиссионную деятельность осуществляют Министерство финансов и Центральный банк. В обязанности Банка России входит эмиссия национальной валюты — рубля.
Министерство финансов выпускает государственные ценные бумаги, среди которых наиболее распространены:
- облигации федерального займа (ОФЗ);
- государственные сберегательные облигации;
- евробонды (облигации, номинированные в иностранной валюте).
Государственные облигации и евробонды считаются наименее рискованными инвестиционными инструментами, поскольку обеспечены всеми активами государства. Их часто включают в состав инвестиционных портфелей консервативных инвесторов.
Муниципальные эмитенты
Муниципальные органы власти также имеют право выпускать ценные бумаги, преимущественно облигации. Их эмиссия позволяет привлекать средства для реализации региональных и местных программ, строительства инфраструктуры и покрытия дефицита бюджета.
Муниципальные облигации обычно имеют более высокую доходность по сравнению с федеральными, но при этом связаны с большим риском, поскольку финансовые возможности регионов ограничены по сравнению с федеральным бюджетом.
Корпоративные эмитенты
Корпоративными эмитентами выступают коммерческие организации, выпускающие ценные бумаги для привлечения средств на развитие бизнеса. В России эмитентами ценных бумаг чаще всего становятся публичные акционерные общества (ПАО), но эмиссию могут осуществлять и общества с ограниченной ответственностью (ООО).
Корпоративные эмитенты выпускают:
- акции: дают право на долю в компании и получение дивидендов;
- облигации: долговые обязательства с фиксированным доходом.
Финансовые учреждения как эмитенты
Банки и другие финансовые организации могут выпускать широкий спектр финансовых инструментов:
- ценные бумаги: акции и облигации для привлечения капитала;
- платежные инструменты: банковские карты, дорожные чеки.
Центральный банк России выполняет особую функцию — эмиссию денежных знаков. Коммерческие банки выпускают ценные бумаги с целью расширения капитала и финансирования своей деятельности.
Основные функции эмитентов
Выпуск ценных бумаг
Основная функция эмитента — выпуск и размещение ценных бумаг. Этот процесс включает несколько этапов:
- принятие решения о выпуске ценных бумаг (на собрании акционеров или советом директоров);
- подготовка и регистрация проспекта эмиссии;
- размещение ценных бумаг среди инвесторов;
- отчет об итогах выпуска.
Эмитент определяет условия выпуска: объем эмиссии, номинальную стоимость бумаг, условия размещения, сроки и доходность.
Обеспечение обязательств перед инвесторами
После размещения ценных бумаг эмитент обязан выполнять взятые на себя обязательства:
- для акций: выплата дивидендов (если принято соответствующее решение), обеспечение прав акционеров на участие в управлении компанией;
- для облигаций: выплата купонного дохода в установленные сроки, погашение облигаций по истечении срока обращения.
Невыполнение обязательств может привести к серьезным правовым последствиям, включая судебные иски и банкротство.
Раскрытие информации
Раскрытие информации — важнейшая функция, позволяющая инвесторам принимать обоснованные решения. Эмитент должен регулярно публиковать:
- годовые и квартальные финансовые отчеты;
- сведения о существенных фактах, которые могут повлиять на стоимость ценных бумаг;
- информацию о решениях органов управления;
- данные о выплате дивидендов или купонов;
- сведения о дополнительной эмиссии.
В России требования к раскрытию информации эмитентами установлены Федеральным законом от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», Федеральным законом от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ "Об акционерных обществах", а также Положением Банка России от 27 марта 2020 года № 714-П «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг».
Права эмитентов
Эмитент имеет право:
- осуществлять деятельность на фондовом рынке в соответствии с законодательством;
- получать прибыль от эмиссии и использовать ее для собственных целей;
- определять условия эмиссии (в рамках законодательства);
- устанавливать объем и периодичность выплат по ценным бумагам (дивиденды, купоны);
- проводить дополнительные эмиссии.
Коммерческие организации имеют право выпускать как долговые ценные бумаги (облигации), так и долевые (акции). При этом акции могут выпускать только акционерные общества, а облигации — любые юридические лица.
Обязанности эмитентов
Обязанности эмитентов:
- регистрация выпуска ценных бумаг в соответствии с требованиями законодательства;
- контроль за процессом размещения ценных бумаг;
- выполнение обязательств перед владельцами ценных бумаг;
- регулярное раскрытие информации о своей деятельности;
- проведение корпоративных действий (собрания акционеров, выплата дивидендов);
- поддержание связи с инвесторами и обеспечение их доступа к информации;
- предоставление регулярной отчетности в контролирующие органы;
- проведение аудиторских проверок финансовой отчетности.
Эти обязанности направлены на обеспечение прозрачности фондового рынка и защиту интересов инвесторов. Несоблюдение данных требований может привести к административной или уголовной ответственности.
Риски, связанные с эмитентами
Кредитный риск
Кредитный риск — вероятность того, что эмитент не сможет выполнить свои финансовые обязательства перед инвесторами. Простыми словами, это риск того, что компания не заплатит вам обещанные деньги. Этот риск вполне актуален для держателей долговых инструментов.
Факторы, влияющие на кредитный риск:
- финансовое состояние эмитента;
- история выполнения обязательств;
- отрасль, в которой работает эмитент;
- кредитный рейтинг, присвоенный рейтинговыми агентствами.
Для оценки кредитного риска инвесторы обращаются к кредитным рейтингам эмитентов, которые составляют специализированные агентства. В России это «Эксперт РА», Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА), Национальное рейтинговое агентство и другие.
Рыночный риск
Рыночный риск связан с возможностью изменения стоимости ценных бумаг вследствие колебаний рыночной конъюнктуры. Основные компоненты рыночного риска:
- процентный риск: связан с изменением процентных ставок, что особенно влияет на стоимость облигаций;
- валютный риск: актуален для организаций, ведущих международную деятельность;
- риск ликвидности: возникает при снижении спроса на ценные бумаги.
Правовые риски
Правовые риски связаны с изменениями в законодательстве, регулирующем деятельность эмитентов и обращение ценных бумаг. Также к этой категории относятся риски, связанные с судебными разбирательствами, в которых участвует эмитент.
Для минимизации рисков инвесторам рекомендуется:
- диверсифицировать портфель;
- отдавать предпочтение эмитентам с высоким кредитным рейтингом;
- внимательно изучать финансовую отчетность и информацию о существенных фактах;
- следить за новостями и событиями, которые могут повлиять на деятельность эмитента.
Как инвестировать
Ценные бумаги различных эмитентов формируют основу для создания открытых паевых инвестиционных фондов (ОПИФов). Для начинающего инвестора это один из самых простых способов входа на рынок, поскольку не требует глубоких знаний о конкретных эмитентах.
Управляющие компании ОПИФов анализируют надежность эмитентов и составляют диверсифицированные портфели, предлагая инвесторам возможность снизить риски через коллективные инвестиции.
Например, в УК ПСБ (ООО «УК ПРОМСВЯЗЬ»), которая более 20 лет успешно работает на финансовом рынке и имеет максимальный рейтинг «A++» от Эксперт РА, можно инвестировать в различные ОПИФы и БПИФы, включающие ценные бумаги разных эмитентов. Подробную информацию о составе и доходности этих фондов можно найти на сайте https://www.upravlyaem.ru.
