Инвестиционная стратегия: как её составить

Разговор о вложениях у большинства начинается с вопроса «что купить» — акции, облигации, паи фонда. Ответ на него зависит от вещей, которые к самим инструментам отношения не имеют: когда деньги понадобятся обратно, какую сумму инвестор готов увидеть уменьшившейся и ради чего он вообще выходит на фондовый рынок. Пока эти условия не проговорены, любой набор ценных бумаг в портфеле остаётся случайным. Порядок действий работает в обратную сторону: сначала условия, потом конкретные бумаги.

Что такое инвестиционная стратегия

Определение простыми словами

Инвестиционная стратегия — набор решений, которые инвестор принимает до того, как откроет торговый терминал. Сколько денег направить на вложения. К какой дате они понадобятся обратно. Какие инструменты подходят под этот срок. Как поступить, если портфель подешевеет на четверть.

Записанные ответы работают как инструкция для самого себя: в спокойный период она напоминает о цели, в период падения котировок избавляет от необходимости придумывать решение на ходу. Размер капитала на содержание этих ответов не влияет — человек с суммой в сто тысяч рублей и владелец крупного портфеля отвечают на одни и те же вопросы, различаются только цифры в плане.

Основные элементы стратегии

Любая инвестиционная стратегия держится на нескольких обязательных частях:

ВАЖНО! Ни одна инвестиционная стратегия не обещает заранее известный результат. Дефолт эмитента, падение отрасли или общий спад на рынке способны нарушить расчёты по любому плану.

Зачем нужна стратегия

Помощь в структурировании капитала

Свободные средства обычно лежат одной суммой, и человек держит в голове сразу всё: финансовую подушку на случай непредвиденных расходов, деньги на летнюю поездку, отложенное на будущее детей. Задачи с разными сроками при таком хранении конкурируют друг с другом — расход на ближайшую съедает то, что предназначалось дальней.

Инвестиционная стратегия разводит эти суммы. Деньги на непредвиденные траты остаются доступными в любой момент. Средства под цель через год-два размещают в инструментах со слабыми колебаниями цены. То, что понадобится через пять лет и позже, допускает более изменчивые активы.

Разделение по задачам даёт ещё один результат: суммы становятся видимыми по отдельности. Инвестор замечает, что до цели не хватает, пока до даты остаётся время на корректировку — увеличение взносов, сдвиг срока или пересмотр самой цели.

Долгосрочный взгляд на инвестиции

Цена активов на фондовом рынке меняется каждый торговый день. Месяц роста ничего не сообщает о следующем месяце, квартал снижения — о годе. Инвестор, который смотрит на портфель ежедневно, видит набор колебаний, где итог цели пока не просматривается.

Стратегия инвестирования переносит оценку на другой отрезок. В плане записана дата, к которой нужна сумма, и дата регулярной сверки — например, раз в год. В промежутке между сверками человек продолжает пополнять портфель по намеченному графику, а движение котировок принимает как обычное состояние рынка.

Длинный срок инвестирования к тому же даёт портфелю время пройти через спад и последующее восстановление. Деньги, которые не придётся снимать в ближайший год, переживают просадку без продажи активов по низкой цене.

Снижение эмоциональных решений

Котировки падают на десять процентов за неделю, ленты новостей заполняются прогнозами о дальнейшем снижении — рука тянется продать, пока портфель не подешевел сильнее. Через несколько месяцев рынок отыгрывает падение уже без этого инвестора. Обратная ситуация выглядит зеркально: после долгого роста человек вкладывает дополнительные деньги на пике цен, а следом начинается коррекция.

Записанный план сужает пространство для таких шагов. В нём заранее указано, какое снижение портфеля инвестор проходит без действий, при каких обстоятельствах он меняет состав активов и в какие даты вносит очередную сумму. Решение принимается один раз — в спокойный момент, когда на человека не давят заголовки и цифры убытка в приложении.

ВАЖНО! План не защищает от просадок и не отменяет рыночного риска. Он лишь избавляет от необходимости выбирать линию поведения в тот момент, когда цена уже падает.

Основные подходы к формированию стратегии

Консервативный

Приоритет отдан сохранности вложенной суммы. Портфель наполняют преимущественно облигациями и инструментами денежного рынка. Ожидаемая доходность здесь скромнее, колебания стоимости мягче.

Сбалансированный

Портфель сочетает облигации и акции в сопоставимых долях. Часть капитала работает на ожидаемый рост, часть сглаживает колебания. Такой подход допускает заметные просадки в периоды спада на рынках.

Агрессивный

Основная доля портфеля приходится на акции, включая бумаги небольших компаний с редкими сделками на бирже. Инвестор ориентируется на ожидаемый рост стоимости и заранее соглашается на сильные колебания: падение портфеля на треть в такой инвестиционной стратегии входит в число обычных сценариев. Восстановление после подобного снижения может занимать несколько лет, поэтому подход требует срока, за который у рынка есть время отыграть спад.

Какие факторы учитываются при составлении стратегии

Финансовые цели

Цель задаёт сумму и дату. Расплывчатая формулировка вроде «хочу больше денег» не превращается в план. Конкретика работает иначе: три миллиона рублей через семь лет — такая цель уже задаёт требования к инвестиционной стратегии.

Срок инвестирования

Срок определяет допустимый набор инструментов. Деньги, нужные через полгода, плохо сочетаются с активами, чья цена меняется ежедневно.

При сроке от пяти лет колебания рынка становятся менее критичными — у портфеля появляется время пройти через спад и восстановление. Чем ближе дата цели, тем осторожнее становится инвестиционная стратегия.

Отношение к риску

Риск-профиль показывает, какое снижение стоимости портфеля человек выдерживает спокойно. Одному дискомфортно уже при минус пяти процентов, другой без волнения проходит падение на треть. Проверять себя удобнее до первых вложений: на бумаге цифра выглядит абстрактно, в приложении на счёте она читается иначе.

Определить профиль помогает анкета риск-профилирования. Управляющая компания заполняет её вместе с клиентом до заключения договора доверительного управления — этого требует Положение Банка России № 482-П. Вопросы касаются дохода, опыта сделок, срока вложений и поведения при падении котировок. Результат даёт ориентир, от которого дальше отталкивается инвестиционная стратегия.

Примеры инструментов в стратегиях

Акции и облигации

Акция закрепляет долю в капитале компании и даёт право на часть прибыли в виде дивидендов. Цена таких бумаг меняется каждый день, дивиденды зависят от решения акционеров.

Облигация оформляет долг: эмитент берёт деньги и обязуется вернуть их к дате погашения, выплачивая купон. Стоимость облигаций колеблется слабее, при дефолте эмитента держатель рискует потерять вложенное.

Фонды (ОПИФы, БПИФы)

Паевой фонд объединяет деньги многих людей в общий портфель, которым занимается профессиональная команда управляющих. Инвестор покупает пай (долю в этом портфеле) и получает набор ценных бумаг без самостоятельного отбора каждого актива.

Паи открытых фондов приобретают и погашают через управляющую компанию. Паи БПИФ торгуются на бирже в течение дня, как обычные ценные бумаги.

НА ЗАМЕТКУ: Стоимость пая меняется вслед за портфелем и может как расти, так и снижаться. Результаты прошлых периодов не определяют доходы в будущем, а вложения в паевые фонды государство не страхует.

Доверительное управление

Инвестор заключает договор с управляющей компанией и передаёт средства для операций на фондовом рынке. Собственником активов остаётся клиент, компания распоряжается ими в рамках выбранной стратегии и записанных в договоре ограничений.

Доверительное управление рассчитано на длительный срок инвестирования, поэтому промежуточный результат за несколько месяцев мало говорит об итоге.

Особенности и риски

Любая инвестиционная стратегия сталкивается с рыночным риском: стоимость активов снижается вместе с общим рынком или из-за проблем конкретного эмитента. Прямой защиты от этого нет, распределение денег между инструментами лишь ослабляет удар.

Кредитный риск проявляется при дефолте компании, выпустившей ценные бумаги. Риск ликвидности мешает быстро продать актив по приемлемой цене. Инфраструктурный риск связан с техническими сбоями, приостановкой торгов и регуляторными ограничениями.

Отдельная сложность — несовпадение ожиданий с реальностью. Инвестор, рассчитывающий на быстрый доход, плохо переносит первый же спад и выходит из позиции в неудачный момент. Реалистичные ожидания, заложенные в план на старте, снимают часть этой проблемы.

Как реализованы стратегии в УК ПСБ

Подход к формированию портфеля в ОПИФах

УК ПСБ управляет линейкой биржевых и открытых паевых фондов, в том числе фондами, которые инвестируют в инструменты денежного рынка, рублёвые облигации и российские акции. Управляющая компания формирует портфель по правилам конкретного фонда, инвестор владеет паем — долей в этом портфеле.

Заявку на приобретение паёв ОПИФ можно подать через личный кабинет управляющей компании на сайте upravlyaem.ru, в интернет-банке или мобильном приложении ПСБ. С составом портфелей и правилами фондов можно ознакомиться в разделе раскрытия информации.

Роль БПИФов в инвестиционных решениях

Биржевые паевые фонды под управлением УК ПСБ торгуются на Московской бирже в течение торгового дня. Паи БПИФ можно купить через брокера или уполномоченное лицо.

Индивидуальные стратегии доверительного управления

При доверительном управлении параметры фиксирует договор: допустимые инструменты, ограничения по риску и порядок отчётности перед клиентом. Управляющий работает внутри этих рамок, клиент остаётся собственником переданных активов.

Итоги

Инвестиционные стратегии отличаются составом инструментов, сроками и допустимым риском, при этом собираются по одной схеме: цель, срок, риск-профиль, структура портфеля и правила пересмотра. План не отменяет рыночных колебаний и не защищает от потерь, он задаёт порядок действий в моменты, когда рынок проверяет терпение инвестора. Для тех, кто не готов вести портфель самостоятельно, существует формат коллективных вложений: управляющая компания формирует портфель по правилам фонда и раскрывает его состав.