Облигации: что это такое, виды и как они работают

Облигации: что это такое и как они работают

Облигации — это один из основных финансовых инструментов, который помогает компаниям или государству привлекать деньги для своих нужд. По сути, это долговая расписка: заемщик берет деньги взаймы, а инвестор получает доход в виде процентов или купонный доход.

На протяжении долгого времени облигация считалась надежным способом вложения средств, особенно когда экономика переживает непростые времена. При этом существует множество видов этого финансового инструмента, которые отличаются по риску, доходу и целям использования.

В этой статье мы разберем, какими могут быть облигации, как этот инструмент работает, какие у них есть плюсы и минусы, и почему они остаются популярным выбором для частных инвесторов и крупных организаций.

Облигация — долговая ценная бумага, является одним из наиболее распространенных инструментов финансового рынка. Простыми словами: облигация подтверждает, что ее владелец вложил деньги в ее покупку и имеет право получить эту сумму обратно, когда придет срок. Организация, выпустившая ее, обязуется вернуть деньги в полном объеме, указанном в ценной бумаге. Также эмитент обязан выплачивать их обладателю доход.

Как работают облигации

Любые граждане могут взять деньги в кредит. Также и государству, местным органам (муниципалитету), предприятиям, компаниям и организациям могут потребоваться средства. Брать в долг у банков не всегда выгодно, поэтому эмитенты (все вышеперечисленные) выпускают облигации. Выпускаются они с целью привлечения денежных средств, то есть представляют форму кредитования эмитентов лицами, купившими данный инструмент, и могут продаваться—покупаться по свободному курсу на биржах.

Кто такой эмитент облигации

Эмитент — это организация, которая размещает облигации на рынке. Цель эмитента — привлечение денежных средств посредством займа. В дальнейшем — возврат его с процентами через определенный срок. Выпускать их могут: государство, муниципалитет, юридические лица, корпорации, компании, банки и т.д.

У каждого эмитента выпуск облигаций отличается, а их виды и дополнительная информация о выпуске содержится в проспекте эмиссии.

Виды облигаций

Рассмотрим, какие виды облигаций бывают.

По типу эмитента:

Корпоративные — выпускаются юридическими лицами для привлечения средств и финансирования своей деятельности. Данная ценная бумага — долгосрочный инструмент со сроком погашения более года.

Государственные — ценные бумаги, эмитированные с целью покрытия бюджетного дефицита от имени правительства или местных органов власти, но обязательно гарантированные правительством.

Также есть другие виды облигаций.

Агентские — это вид долговых ценных бумаг, которые выпускают учреждения, связанные с государством: например, страховые или пенсионные фонды. Обладают высокой доходностью (выше, чем ОФЗ), купонный доход по ним не облагается налогом.

Субординированные — это особый вид облигаций: займ компании, который имеет более низкий приоритет по сравнению с другими кредитами и займами в случае ликвидации или банкротства компании-эмитента. Иными словами, держатели этого финансового инструмента в последнюю очередь, за исключением акционеров, получат свою долю в активах компании при ее банкротстве.

Они предполагают больший риск, чем другие виды займов. Именно поэтому требования к эмитенту ниже и зарегистрировать, и выпустить такие ценные бумаги проще. Повышенная доходность и место в очереди на выплаты в случае банкротства сразу перед акционерами делает держателей субординированного долга «квазиакционерами».

Субординированные облигации нередко выпускаются владельцами бизнеса, которым нужна ликвидность, но которые стремятся избежать «размывания» капитала через выпуск новых акций. При этом выпуск стандартных облигаций может быть невозможен из-за высокого уровня текущей задолженности или неблагоприятной рыночной ситуации.

Ипотечные — это облигации, выпущенные банком и обеспеченные платежами его клиентов по ипотечным кредитам.

Простыми словами: банк выдает клиентам ипотечные кредиты, которые объединяются в общий «котел» (ипотечное покрытие), после чего права на получение платежей из этого пула структурируются, и под них выпускается облигация. Таким образом, держатель данного инструмента получает доходность, обеспеченную ипотечными платежами. Эта облигация называется ипотечной облигацией, а процесс перепродажи долга в виде ценных бумаг получил название секьюритизации.

Флоатер — облигация с плавающим купоном. Размер купона зависит от наступления определенных обстоятельств: например, инфляции или изменения курса валют, ключевой ставки Банка России и т.д.

На что смотреть при выборе облигаций

Что значит баланс риск — доходность? Доходность по ОФЗ будет сравнима с банковским вкладом. Доходность по муниципальным облигациям чуть выше, чем по ОФЗ. Но самый интересный сегмент — корпоративные облигации. На рынке представлено множество разных эмитентов, из которых можно сделать выбор в пользу тех инструментов, которые подходят именно вам.

Какие могут быть риски

Варианты диверсификации портфеля

Также можно подбирать разные облигации разных эмитентов в случае, если вы вкладываете средства на определенное время и заранее планируете, когда они потребуются. Таким образом, подбирая ценные бумаги с одинаковым сроком погашения, вы сможете вернуть деньги к нужному моменту.

Повысить доходность портфеля можно, добавив в него более рискованные инструменты: акции, бонды и даже фьючерсы; тогда облигации в портфеле будут отвечать за безопасность и стабильность, а остальные инструменты обеспечивать и увеличивать его доходность. Если выбранные рискованные инструменты потеряют в цене, то благодаря облигациям портфель может приносить прибыль. Иными словами, можно создать баланс и уравновесить портфель волатильными и высокодоходными инструментами в комбинации с облигациями.

Можно рассмотреть вариант портфеля, когда нужно получить деньги к дате, близкой к дате погашения облигаций: если вам потребуются деньги через год, то выбирайте актив с погашением через год.

Какой бы способ диверсификации портфеля вы ни выбрали, он должен отражать вашу готовность к рискам. Больше облигаций — меньше риска, и наоборот. Более консервативный портфель состоит в меньшем процентном соотношении из акций. Если вы предпочитаете более рискованные стратегии, то можно увеличить количество акций, фьючерсов и т.д. При таком варианте в случае просадки рынка акций вы можете получать прибыль от купонов, которые можно реинвестировать. А если рынок акций будет расти, то за счет купонов можно приобретать больше новых бумаг на свое усмотрение.

Дефолт

Дефолт — это нарушение любых обязательств, неисполнение торговых соглашений, нарушение условий выплат по облигациям.

В случае финансовых трудностей эмитента или в случае невозможности выплат через финансового посредника наступает технический дефолт. Если эмитент просрочил купонную выплату по облигациям, то в таком случае наступает грейс-период. Во время этого периода эмитент обязуется вернуть деньги, и оплатить обязательства, чтобы его не признали банкротом.

Все выплаты по облигациям будет получать тот, кто уже владел инструментом на момент перечисления денежных средств от эмитента. Если же инвестор держал в портфеле облигацию на дату, когда должен быть выплачен купон, но продал ее до того, как эмитент оформил выплату, то этот купон получит уже другой инвестор.

К примеру, если в портфеле была облигация с выплатой купона 20 сентября, но эмитент не выплатил деньги именно в этот день, то наступил технический дефолт. Если инвестор продаст эту облигацию, а эмитент отправит средства на выплату купона 25 сентября за дату 20 сентября, то этот купон будет получен другим владельцем ценной бумаги.

Важно самостоятельно контролировать и анализировать информацию о деятельности эмитента, просчитать риск дефолта, а также его финансовое состояние. Это возможно с помощью открытых источников, официальных сайтов организаций, новостей. Таким образом, имея представление о деятельности компании и делая прогнозы о благосостоянии эмитента, можно спланировать дальнейшую работу портфеля, чтобы получить максимальную выгоду.

Как купить ценные бумаги и заработать на облигациях

Если у вас возникло желание самостоятельно купить данный финансовый инструмент, то для начала нужно выбрать брокера и открыть брокерский счет. Вам станет доступен терминал для торговли и другие возможности работы на фондовом рынке. Далее нужно выбрать среди всех бумаг те, которые войдут в ваш портфель. Обратите внимание на риск инструмента, надежность эмитента, ликвидность, цену, доходность, срок погашения и варианты получения купонного дохода.

Получить доход от облигаций в виде купонных выплат можно как на брокерский счет, так и на банковский. Погашение номинала облигации осуществляется только на брокерский счет. Как правило, доход от купонов реинвестируют, но все на усмотрение инвестора.

Таким образом, облигация — это инструмент, который позволяет инвесторам получать стабильный доход с минимальными рисками, а компаниям и государству — привлекать финансирование без лишних слов. Облигации бывают различных типов, что открывает возможности для диверсификации портфеля. Однако важно учитывать доходность, купонные выплаты, сроки и риски, чтобы максимально эффективно использовать потенциал в инвестиционной стратегии.

ОПИФ: что это, как они работают и как купить

ОПИФ (открытый паевой инвестиционный фонд) – это способ коллективного инвестирования, который позволяет объединить средства инвесторов и направить их на приобретение различных активов. Деньги инвесторов объединяются в фонде, чтобы вложить их в разные финансовые инструменты, например, в облигации. Общее имущество фонда делится между инвесторами пропорционально вложенным средствам на паи, а пай, в свою очередь, удостоверяет право собственности на часть имущества фонда.

С точки зрения профессиональных инвесторов, открытый паевой инвестиционный фонд является достаточно простым инструментом, но не самым легким в понимании начинающих инвесторов. Однако для тех, кто только начинает инвестиционный путь этот инструмент может быть удобным, так как не нужно самостоятельно анализировать рынок облигаций, ведь в составе ОПИФов уже есть наполнение в виде ценных бумаг, подбором которых занимались опытные специалисты.

Приобретая паи фонда, инвестор может получать доход уже не от купонов по облигациям, а от роста стоимости активов фонда: если стоимость активов вырастет, то это может положительно отразиться на стоимости пая, а вместе с ней и на доходе инвестора. При этом, стоимость активов фонда может как увеличиваться, так и уменьшаться. Управляющая компания фондом не гарантирует получение доходности, государство не гарантирует доходности инвестиций в ценные бумаги.

Паи ОПИФ можно купить и продать (погасить) в любой рабочий день, расчетная стоимость пая определяется на каждую дату, на которую определяется стоимость чистых активов фонда, путем деления стоимости чистых активов фонда на количество инвестиционных паев по данным реестра владельцев инвестиционных паев фонда на дату определения расчетной стоимости.

Если вы не хотите инвестировать самостоятельно, то можно рассмотреть открытые паевые инвестиционные фонды, управляемые экспертами УК ПСБ (ООО «УК ПРОМСВЯЗЬ»).