Виды ценных бумаг: подробная классификация и ключевые особенности
Содержание статьи
Виды ценных бумаг: классификация, особенности и инвестирование
Ценные бумаги — один из ключевых инструментов финансового рынка, который позволяет инвесторам увеличивать свой капитал, а компаниям и государству привлекать необходимые средства. За время существования рынка ценных бумаг появилось множество их видов, каждый со своими особенностями и функциями. Рассмотрим, какие существуют виды эмиссионных ценных бумаг и неэмиссионных, их характеристики и как с ними работать.
Что такое эмиссия ценных бумаг
Эмиссия ценных бумаг — это процесс их выпуска в обращение. В ходе эмиссии эмитент создает новые ценные бумаги и размещает их среди инвесторов в соответствии с требованиями законодательства.
Выпуск ценных бумаг позволяет компаниям привлекать капитал для развития бизнеса, государству — финансировать бюджетные расходы, а муниципальным образованиям — реализовывать инфраструктурные проекты.
Эмиссионными ценными бумагами являются акции и облигации, которые выпускаются сериями и предоставляют владельцам одинаковый объем прав в пределах одного выпуска. Неэмиссионные бумаги, например векселя, оформляются индивидуально и выпускаются отдельно для каждой сделки.
Эмиссия является одним из ключевых механизмов функционирования фондового рынка и обеспечивает появление новых инвестиционных инструментов.
Что такое ценные бумаги?
Определение и основные характеристики
Ценные бумаги — это документы, которые подтверждают права их владельца на получение части прибыли или имущества организации, возможность влиять на управление компанией или получать определённый доход от предоставленных в заём средств. Согласно статье 142 Гражданского кодекса РФ, ценные бумаги — это документы, отвечающие законодательным требованиям и подтверждающие обязательственные права, которые можно реализовать или передать только при предъявлении документа (документарные ценные бумаги) или обязательственные права, закреплённые в решении о выпуске бумаг, осуществить или передать которые можно только при соблюдении правил учёта этих прав (бездокументарные ценные бумаги).
Для чего нужны ценные бумаги
Ценные бумаги выполняют сразу несколько важных функций в экономике. Они помогают компаниям и государству привлекать финансирование, а инвесторам — сохранять и приумножать капитал при определенных условиях.
Для эмитентов выпуск ценных бумаг — это способ получить средства на развитие бизнеса, запуск новых проектов, модернизацию производства или финансирование текущей деятельности без необходимости брать банковский кредит.
Для инвесторов ценные бумаги являются инструментом потенциального получения дохода. В зависимости от выбранного актива прибыль может формироваться за счет дивидендов, купонных выплат, роста рыночной стоимости или их сочетания. Кроме того, инвестиции в различные виды ценных бумаг помогают диверсифицировать портфель и снизить общий уровень риска.
Таким образом, рынок ценных бумаг обеспечивает движение капитала между теми, кто нуждается в финансировании, и теми, кто готов инвестировать свободные денежные средства.
К основным признакам ценной бумаги относятся:
- официальное оформление по установленным правилам;
- стандартность и выпуск большими партиями;
- публичная достоверность (достаточно предъявить бумагу для реализации прав);
- государственное регулирование;
- возможность свободной купли-продажи на фондовом рынке;
- ликвидность (возможность быстро превратить в деньги);
- рыночное ценообразование (цена определяется спросом и предложением);
- возможность получения дохода;
- возможность привлечения капитала для развития бизнеса.
Основные виды ценных бумаг
Существует множество видов ценных бумаг, которые отличаются своими характеристиками, функциями и назначением.
Долевые ценные бумаги
Долевые ценные бумаги дают владельцу долю в капитале компании или имуществе паевого фонда. К ним относятся акции и инвестиционные паи паевых фондов. Главная особенность — их владельцы имеют право на остаток средств компании или остаток имущества фонда после выплат всем кредиторам.
Акции
Акции — это именные ценные бумаги, которые выпускают акционерные общества. Данные ценные бумаги подтверждают, что владелец имеет долю в компании.
Купив акцию, человек становится совладельцем компании и получает такие права:
- участвовать в управлении компанией (если акции обыкновенные);
- получать часть прибыли в виде дивидендов;
- получать часть имущества при ликвидации компании.
Акции являются инструментом формирования уставного капитала предприятия. Акции бывают биржевые (продаются на бирже) и внебиржевые (те, которые не обращаются на бирже). На рынках ценных бумаг постоянно происходит оценка стоимости компаний. Цена акций зависит от спроса и предложения и может значительно отличаться от первоначальной.
В УК ПСБ можно приобрести паи открытых паевых инвестиционных фондов, в состав которых входят акции российских компаний. Например, ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ПРОМСВЯЗЬ — Акции» позволяет инвестировать в диверсифицированный портфель акций, не покупая их по отдельности.
Привилегированные и обыкновенные акции
Акции делятся на два основных типа (обыкновенные и привилегированные). Оба типа акций представляют собой части уставного капитала компании, но дают разные права их владельцам.
Обыкновенные акции дают владельцам:
- возможность голосовать на общих собраниях акционеров;
- разрешение на покупку новых акций при увеличении капитала компании;
- возможность претендовать на часть прибыли без гарантированных выплат.
Привилегированные акции дают владельцам особые преимущества:
- заранее известный минимальный размер выплат независимо от прибыли компании;
- первоочередное право на получение дивидендов;
- преимущество при получении доли имущества при ликвидации компании.
Однако у владельцев привилегированных акций обычно нет права голоса на общих собраниях акционеров, кроме особых случаев. Если компания не выплачивает дивиденды по привилегированным акциям, их владельцы могут получить право голоса до полной выплаты дивидендов.
Дивиденды и права акционеров
Дивиденды — это часть прибыли компании, которая распределяется между акционерами. По обыкновенным акциям размер дивидендов не гарантирован и зависит от финансовых результатов компании и решения совета директоров. По привилегированным акциям дивиденды обычно фиксированы и выплачиваются в первую очередь.
Кроме права на дивиденды, акционеры имеют и другие права:
- на информацию о деятельности компании;
- преимущественного приобретения акций новых выпусков;
- на участие в управлении компанией через голосование на общем собрании акционеров;
- на обжалование решений органов управления компании.
Долговые ценные бумаги
Долговые ценные бумаги — это документы, которые подтверждают, что одна сторона одолжила деньги другой. Владелец такой бумаги дал деньги в долг, а тот, кто её выпустил, взял деньги и обязуется их вернуть с процентами. При выпуске долговых бумаг компании могут привлекать значительный капитал на длительный срок без изменения структуры собственности.
Облигации
Облигации — это ценные бумаги, которые работают как долговая расписка. Покупатель облигации фактически предоставляет заём организации, которая её выпустила (эмитенту). Выпуск облигаций — эффективный способ привлечения заемного капитала. Эмитент обязуется вернуть владельцу облигации полную стоимость (номинальную стоимость) деньгами или имуществом к определённой дате, указанной в условиях облигации.
В УК ПСБ можно приобрести паи фондов, инвестирующих в облигации, например, БПИФ «ПСБ — Рублевые облигации». Это удобный способ получать доход от облигаций без необходимости самостоятельно выбирать конкретные ценные бумаги.
Основные характеристики облигаций:
- фиксированный срок обращения (кроме бессрочных облигаций);
- выплата фиксированного или плавающего дохода (купона);
- возврат номинальной стоимости по окончании срока обращения;
- приоритет при ликвидации эмитента перед акционерами.
Виды облигаций
Облигации классифицируются по различным признакам:
По эмитенту:
- государственные облигации (ценные бумаги выпускаются государством для финансирования бюджетного дефицита);
- муниципальные облигации (ценные бумаги выпускаются органами местного самоуправления);
- корпоративные облигации (ценные бумаги выпускаются коммерческими организациями);
- банковские облигации (ценные бумаги выпускаются банками).
По сроку обращения:
- краткосрочные (до 1 года);
- среднесрочные (от 1 до 5 лет);
- долгосрочные (свыше 5 лет);
- бессрочные (без установленного срока погашения).
По способу выплаты дохода:
- купонные (периодическая выплата процентов);
- дисконтные (размещаются ниже номинала, доход формируется за счет разницы между номиналом и ценой покупки);
- смешанные (комбинация купонного дохода и дисконта).
Доходность облигаций: купонные выплаты и амортизация
Доходность облигаций формируется из нескольких составляющих:
- Купонный доход — регулярные процентные выплаты владельцу облигации. Размер купонной ставки может быть фиксированным или плавающим (привязанным к какому-либо финансовому показателю);
- Дисконтный доход — разница между номинальной стоимостью облигации и ценой ее приобретения, если облигация была куплена ниже номинала;
- Доход от изменения рыночной стоимости облигации — возникает при продаже облигации на вторичном фондовом рынке по цене, отличной от цены приобретения. Важно следить за общими тенденциями на рынках долговых инструментов, которые могут влиять на стоимость облигаций. Амортизация облигаций — это постепенное погашение номинальной стоимости облигации частями в течение срока ее обращения, а не единовременно в конце срока.
Амортизация облигаций — это постепенное погашение номинальной стоимости облигации частями в течение срока ее обращения, а не единовременно в конце срока.
Риски инвестирования в облигации
Облигации также подвержены определенным рискам:
- кредитный риск (риск дефолта эмитента) — вероятность неспособности эмитента выполнить свои обязательства по выплате купонов и погашению номинала;
- процентный риск — риск изменения рыночных процентных ставок, что влияет на стоимость облигаций на вторичном фондовом рынке;
- инфляционный риск — снижение реальной доходности облигаций из-за инфляции;
- риск ликвидности — сложность быстрой продажи облигации без существенной потери в цене;
- валютный риск — для облигаций, номинированных в иностранной валюте.
Однако облигации остаются привлекательным инструментом для инвесторов, стремящихся сохранить и приумножить свой капитал.
Вексель
Вексель — это неэмиссионная ценная бумага, которая показывает, что векселедатель (при простом векселе) или другое указанное лицо (при переводном векселе) обязаны выплатить определенную сумму держателю векселя в установленный срок.
Виды векселей:
- простой вексель (соло-вексель) — прямое обязательство должника заплатить указанную сумму в определенный срок;
- переводной вексель (тратта) — приказ векселедателя третьему лицу заплатить указанную сумму держателю векселя.
В отличие от облигаций, векселя могут быть разными по форме и содержанию. Такие долговые ценные бумаги легче выписать, так как они требуют минимум данных: обещание заплатить сумму, срок, место выплаты, имя получателя, подпись и дату.
Чек как ценная бумага
Чек — это вид ордерных ценных бумаг, который содержит распоряжение банку от чекодателя выплатить указанную сумму чекодержателю. Выписать чек может человек или организация, у которых есть банковский счет и право использовать деньги на нем.
Виды чеков:
- расчетные (деньги переводятся на счет, наличные не выдаются);
- денежные (ценные бумаги позволяют получить наличные в банке);
- именные (выписываются на конкретного человека);
- ордерные (можно передать другому человеку по индоссаменту);
- предъявительские (деньги получает тот, кто предъявит чек).
Ипотечные ценные бумаги
Ипотечные ценные бумаги — это финансовые инструменты, обеспеченные ипотечными кредитами. Их возникновение связано с необходимостью отделить ипотечное кредитование от ипотечного инвестирования.
Закладные и их использование
Закладная — это именная ценная бумага, удостоверяющая права её владельца на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, а также право залога на имущество, обремененное ипотекой. Закладная составляется залогодателем, а если он является третьим лицом — также и должником по обеспеченному ипотекой обязательству.
Закладная содержит:
- наименование «Закладная»;
- сведения о залогодателе и должнике;
- описание предмета ипотеки;
- сумму обязательства, обеспеченного ипотекой;
- срок исполнения обязательства;
- указание на то, что права залогодержателя удостоверяются закладной.
Ипотечные сертификаты участия
Это именная ценная бумага, которая дает владельцу:
- право требовать от выдавшего лица правильного управления ипотечным покрытием;
- долю в праве общей собственности на ипотечное покрытие;
- право получать деньги, которые поступают от выполнения обязательств, входящих в ипотечное покрытие.
Данные ценные бумаги имеют следующие особенности:
- выпускаются на срок не больше 40 лет;
- не имеют номинальной стоимости;
- можно оплатить только деньгами;
- нельзя погасить досрочно.
Основные характеристики ценных бумаг
При выборе ценных бумаг инвесторы оценивают не только их вид, но и ключевые характеристики, которые влияют на потенциальную доходность и уровень риска.
Ликвидность показывает, насколько быстро ценную бумагу можно продать по рыночной цене без существенной потери стоимости. Чем выше ликвидность, тем проще инвестору выйти из позиции.
Доходность отражает возможную прибыль от владения ценной бумагой. Доход может формироваться за счет роста стоимости актива, дивидендов, купонных выплат или других источников.
Риск характеризует вероятность финансовых потерь. Как правило, более высокая потенциальная доходность сопровождается более высоким уровнем риска.
Срок обращения определяет период существования бумаги. Например, облигации имеют установленную дату погашения, тогда как акции могут находиться в обращении бессрочно.
Рыночная стоимость представляет собой цену, по которой ценная бумага продается на рынке. Она постоянно меняется под влиянием спроса, предложения, финансовых результатов эмитента и общей экономической ситуации.
Понимание этих характеристик позволяет более осознанно оценивать различные инвестиционные инструменты и выбирать их в соответствии со своими финансовыми целями.
Классификация ценных бумаг
По форме выпуска
По характеру выпуска ценные бумаги делятся на две главные категории:
Массовые регистрируемые бумаги — выпускаются большими тиражами, дают одинаковые права в пределах одного выпуска и регистрируются государственными органами или биржами. К ним относятся:
- акции;
- облигации;
- производные инструменты эмитента;
- зарубежные свидетельства на ценные бумаги.
Индивидуальные нерегистрируемые бумаги — создаются в единичном порядке без необходимости государственной регистрации. Сюда входят:
- векселя;
- чеки;
- складские свидетельства;
- закладные;
- коносаменты.
Различные формы ценных бумаг позволяют эмитентам гибко адаптироваться к потребностям инвесторов.
По форме владения
Ценные бумаги бывают:
- документарные — существуют в виде реальных документов;
- электронные (бездокументарные ценные бумаги) — бездокументарные бумаги записаны в виде цифровых записей в специальных учетных системах.
Существующие формы ценных бумаг определяют способы их хранения и передачи.
По идентификации владельца
В зависимости от способа определения владельца ценных бумаг различают:
Именные ценные бумаги — прямо указывают владельца и требуют регистрации в специальном списке. К ним относятся:
- акции;
- именные облигации;
- именные чеки;
- закладные;
- именные сберегательные и депозитные сертификаты.
Ордерные ценные бумаги — это документы, которые дают их текущему владельцу право требовать выполнения определенных обязательств от ответственного лица (должника). Особенность таких бумаг в том, что они могут передаваться от одного владельца к другому с помощью индоссамента – специальной передаточной надписи на самой бумаге. К ордерным ценным бумагам относятся: векселя, коносаменты, чеки с ордерной оговоркой.
Ценные бумаги на предъявителя — не указывают имя владельца, права по ним принадлежат тому, кто их предъявит. К таким ценным бумагам относятся: облигации на предъявителя, сберегательные сертификаты на предъявителя, банковская книжка на предъявителя, простые складские свидетельства.
По типу доходности
По способу получения дохода ценные бумаги делятся на:
- Ценные бумаги с фиксированным доходом — дают владельцу заранее определенную прибыль: облигации с фиксированным купоном, привилегированные акции с гарантированными выплатами, банковские вклады с фиксированной доходностью;
- Ценные бумаги с переменным доходом, доходность которых зависит от финансовых показателей компании-эмитента или ситуации на финансовых рынках: обыкновенные акции, облигации с плавающей ставкой, облигации, привязанные к индексам;
- Беспроцентные ценные бумаги не предполагают периодических выплат, доход формируется из разницы цен при покупке и продаже: дисконтные облигации, векселя, продаваемые ниже номинала.
Выбор типа доходности зависит от текущей ситуации на рынках и индивидуальных инвестиционных целей.
В УК ПСБ инвесторы могут приобрести паи различных фондов с разным уровнем риска. Например, БПИФ «ПСБ — Денежный рынок» инвестирует преимущественно в консервативные инструменты, предполагающие более низкие риски, а «ПРОМСВЯЗЬ — Перспективные вложения» инвестирует в основном в акции российских компаний с перспективой роста, что предполагает более высокий риск для инвесторов.
По степени риска
В соответствии с надежностью и возможностью потери инвестированных средств ценные бумаги делятся на:
- низкорисковые: государственные облигации, облигации компаний с высшим рейтингом, сертификаты ведущих банков;
- среднерисковые: корпоративные облигации компаний со средними рейтингами, привилегированные акции стабильных компаний, муниципальные облигации;
- высокорисковые (спекулятивные): обыкновенные акции компаний с непредсказуемой динамикой, облигации низкорейтинговых эмитентов, производные финансовые инструменты.
К производным ценным бумагам относятся финансовые контракты, цена которых определяется стоимостью базового актива. Это фьючерсы, опционы, свопы, форварды. Они используются для минимизации финансовых рисков и спекулятивных операций.
Где обращаются ценные бумаги
После выпуска ценные бумаги могут обращаться на различных сегментах финансового рынка в зависимости от способа их размещения и условий торговли.
Первичный рынок — это этап, на котором ценные бумаги впервые размещаются среди инвесторов. Именно здесь эмитент получает денежные средства от продажи выпущенных активов.
Вторичный рынок предназначен для дальнейшей перепродажи ценных бумаг между инвесторами. На этом рынке сделки совершаются без участия эмитента, а стоимость активов определяется спросом и предложением.
В зависимости от способа проведения торгов ценные бумаги могут обращаться на биржевом рынке, где сделки проходят через организованные торговые площадки, или на внебиржевом рынке, где участники заключают сделки напрямую либо через специализированных посредников.
Разделение рынка на первичный и вторичный позволяет обеспечить постоянное обращение ценных бумаг и поддерживать их ликвидность.
Основные выводы
Разные виды ценных бумаг предоставляют инвесторам множество вариантов для вложения денег с учетом их личных целей, временных горизонтов и отношения к риску. У каждого вида ценных бумаг есть свои особенности, преимущества и недостатки, что позволяет создавать разнообразные и устойчивые инвестиционные портфели.
Правильный выбор инструментов позволяет эффективно управлять структурой капитала организации.
Для тех, кто только начинает знакомиться с ценными бумагами, хорошим решением может стать обращение в управляющую компанию. Например, в УК ПСБ (ООО «УК ПРОМСВЯЗЬ»), которая более 20 лет успешно работает на фондовом рынке, имеет максимальный рейтинг «A++» от Эксперт РА и предоставляет услуги по доверительному управлению, в том числе по управлению ОПИФ и БПИФ.
Фондовый рынок постоянно развивается, совершенствуются финансовые инструменты, улучшаются торговые платформы и механизмы защиты инвесторов, делая его всё доступнее и привлекательнее для разных категорий участников. Это создает благоприятные условия для увеличения и сохранения капиталов инвесторов.
